?? ? ? ??首旅酒店作為國內大型國有旅游企業，在行業內具有舉足輕重的地位。近來停牌期間更是動作頻頻，先是放出收購寧波南苑集團股份有限公司(以下簡稱“南苑股份”)70%股權的消息，又接連拋售神舟國旅，一系列動作不禁引人猜想。究竟首旅酒店南下有何企圖?未來的規劃又在哪?本期記者就為您解讀首旅酒店南下布局圖謀。
疑問1 為何要南下
首旅酒店從9月3日停牌以來，目前已經停牌兩個多月，期間多次發公告表示就收購南苑股份股權事宜進一步談判。雖然事情仍未最后確定，但首旅酒店南下進行資產重組的事宜顯然馬上就要浮出水面。
實際上，去年底就曾有消息人士透露，首旅集團欲拿旗下一家五星級酒店和廣州大型旅游集團廣州嶺南國際企業集團有限公司旗下多家飯店進行股權置換，后此事不了了之。今年初，首旅酒店因資產重組也曾停牌兩個多月之久，有消息人士指出，首旅酒店收購對象正是開元產業信托。資料顯示，開元產業信托是中國內地首家酒店REITS(房地產信托基金)，其將開元酒店集團(以下簡稱“開元”)旗下五家自持物業酒店資產打包，于2013年7月10日在港交所上市，其中包括四家五星級酒店和一家四星級酒店。
據了解，當時開元信托旗下共有四家五星級酒店(杭州開元名都大酒店、杭州千島湖開元度假村、寧波開元名都大酒店、長春開元名都大酒店)及一家四星級酒店(浙江開元蕭山賓館)。顯然，首旅酒店對南方市場垂涎已久。
業內人士指出，酒店行業平均利潤率在10%-15%左右，要想擴大營業收入，最快捷的方式無異于收購其他資產。華美酒店顧問有限公司首席知識管理專家趙煥焱表示，首旅酒店旗下酒店主要集中在北京，收購南方市場的產權酒店主要原因一方面為了擴大酒店板塊營業收入，另一方面也為增加市場的占有率。
近年來，受中央“八項規定”影響，首旅酒店旗下三家產權酒店營業收入都出現了下降。據首旅酒店今年三季度財報顯示，2014年前三季度公司實現營收20.41億元，同比下降10.96%，凈利潤9025萬元，同比下降6.2%。業內人士認為，通過收購其他酒店的方式，首旅酒店不僅旗下酒店數量將增加，營業收入也將大幅提升，同時能夠提升市場份額和品牌影響力。
疑問2 為何首選南苑股份
6月25日晚間，首旅酒店發出公告表示擬以約2.8億元現金收購南苑控股持有的南苑股份70%股權。
據宏源證券研報顯示，首旅酒店由于受“三公”消費的影響，現處在30年最低谷，2013年呈現斷崖式下跌。北京商報記者了解到，首旅酒店旗下三家產權酒店以及酒店管理公司主要集中在北京，而首旅酒店酒店板塊業績出現了一定程度的下降。
據首旅酒店2012年和2013年年報顯示，2012年首旅酒店酒店板塊營業收入6.69億元，2013年則下降為6.15億元。宏源證券研報還指出，2014年南方城市(上海、深圳、廣州)入住率持平，價格微升，北京的情況是還在下滑，出現這種情況的原因是，南北高端酒店消費結構不同，公款及公款相關消費北京占比是最高的。一位度假酒店副總經理表示，南方市場周末散客入住率相對要高，而北京酒店市場則很大程度上依靠政府和商務消費。
今年初，首旅集團黨委書記、董事長段強曾在接受北京商報記者采訪時說，“為應對市場新形勢，公司正對業務進行調整，今年首旅將把并購重組作為酒店業務發展的一個重點，希望借助民資高端酒店品牌讓企業更加市場化”。可見，首旅酒店希望通過民營企業走出依賴政務市場消費的低谷。
據了解，南苑控股是以酒店業為核心產業，以房地產開發、商貿、資源投資、食品加工等為相關產業發展的民營企業集團，是“中國十大旅游投資浙商、中國服務業企業500強”。南苑股份旗下擁有豪華商務型、豪華度假型、商務連鎖型三大酒店品牌共40余家酒店，客房總規模5000多間，并主要分布在浙江省。首旅酒店方面認為，如成功收購南苑股份，首旅酒店旗下酒店數量將增加1/3，酒店主業發展進一步突出。
業內人士分析指出，首旅酒店收購南苑股份除了看中其民營企業和南方分布的特點，另一方面是想通過南苑股份酒店實現自身管理品牌的輸出。首旅酒店之前就計劃陸續發展旗下定位豪華、中檔、經濟型不同類型的7個酒店品牌，有利于其以酒店品牌運營管理。
疑問3 為何拋售神舟國旅
就在大家認為首旅酒店將按計劃吞下南苑股份之時，10月15日晚間，首旅酒店突然發布公告，稱將其持有的北京神舟國際旅行社集團有限公司51%股權出售給首旅酒店控股股東北京首都旅游集團有限責任公司旗下全資子公司華龍旅游實業發展總公司以獲取現金，用于收購南苑股份70%股權。
業內人士分析指出，首旅酒店此番拋售神舟國旅有多層含義。最主要的是想剝離非酒店業務板塊，突出酒店業務發展，為以后酒店品牌發展考慮。北京商報記者了解到，首旅酒店旗下神舟國旅近兩年一直處于虧損狀態。根據首旅酒店半年報顯示，2014 年上半年公司實現營業收入12.84億元，神舟國旅今年上半年實現營業收入8.18億元，占比達到63.72%，但其虧損335萬元。在首旅酒店上半年營收利潤中，主要則來源于酒店和景區板塊，其中酒店板塊實現利潤4269萬元，占比43.34%;景區板塊實現利潤6445萬元，占比65.43%。業內人士表示，作為上市公司肯定要保持良好的業績，首旅酒店此次拋售神舟國旅顯然有提高上市公司利潤率之意。
趙煥焱表示，首旅酒店拋售神舟國旅，一方面為套現幫助南苑股份償還債務;另一方面剝離虧損旅行社，既增加了上市公司的利潤率，又專注做酒店業，顯然是兩全其美的舉措。業內人士還表示，盡管拋售神舟國旅，但后者實際上仍然被首旅集團掌控，只是“左手倒右手”而已，無實質性重大變動，波及面較小。“之所以首旅還牢牢抓住虧損的神舟國旅不放，是因為其在北京旅行社市場中依舊保有相當的市場份額，具有一定市場價值。”
首旅酒店近期公告一覽
9月2日
首旅酒店宣布停牌1天。
9月3日
首旅酒店發布公告稱因論證資產收購和重組事宜，開始停牌。
9月10日
首旅酒店表示正在進一步論證收購南苑股份方案以及出售部分資產事宜，繼續停牌。
9月17日
首旅酒店表示收購南苑股份以及出售部分資產事宜構成了重大資產重組，繼續停牌。
10月15日
首旅酒店公告擬以現金方式收購南苑股份70%股權以及將持有的神舟國旅51%股權出售給首旅集團旗下全資子公司華龍旅游實業發展總公司以獲取現金，繼續停牌。
10月18日
首旅酒店公告向南苑股份提供委托貸款5000萬元。
10月29日
首旅酒店公告稱與控股股東首旅集團就神舟國旅51%股權出售的重大事宜達成共識，但與南苑控股就收購南苑股份70%股權仍在進一步談判過程中，繼續停牌。
